部分企業(yè)退出市場(chǎng)具有周期性和必然性

新京報(bào)：如何看待近年民企投資的表現(xiàn)？

樊綱：民企投資下滑應(yīng)該有多種原因。首先是中美貿(mào)易摩擦這一外部因素帶來(lái)的不確定性。企業(yè)投資看未來(lái)收益，而不確定性使得企業(yè)無(wú)法計(jì)算收益和成本，自然導(dǎo)致企業(yè)投資的低迷。

另一個(gè)重要因素是受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。2006年和2007年、2009年和2010年，中國(guó)經(jīng)歷了兩輪的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。在歐美國(guó)家，它們用經(jīng)濟(jì)危機(jī)的辦法，通過(guò)大規(guī)模的倒閉、系統(tǒng)的崩盤來(lái)剔除過(guò)剩產(chǎn)能。與之不同的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要采取軟著陸的辦法出清過(guò)剩產(chǎn)能，但大量的過(guò)剩產(chǎn)能遲遲沒(méi)有被出清。從2011年左右開始，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策開始轉(zhuǎn)向收縮，2015年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出,“推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是適應(yīng)和引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的重大創(chuàng)新”，明確“三去一降一補(bǔ)”五大任務(wù)。自此，市場(chǎng)才真正開始了出清的過(guò)程——2016年去產(chǎn)能、2017年去杠桿、2018年和2019年出清進(jìn)入尾聲。在這一過(guò)程中，包括民企在內(nèi)的一批企業(yè)退出市場(chǎng)。但要看到這種退出在一定意義上具有周期性和必然性——在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)設(shè)立的企業(yè)不可能全部存活下去。歷史上可以看看其他國(guó)家，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的周期中經(jīng)過(guò)一輪一輪的淘汰、一輪一輪的兼并重組、一輪一輪的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，很多的企業(yè)要被退出、注銷，最終在一個(gè)產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)從幾千上萬(wàn)家出清到只剩下兩三家。現(xiàn)在看，這一輪過(guò)剩產(chǎn)能還沒(méi)有完全被出清但到了接近尾聲的階段。

民間投資不旺盛還有一些體制性的原因，比如保護(hù)民企的產(chǎn)權(quán)制度尚不健全。從金融環(huán)境看，國(guó)內(nèi)貸款利率高于國(guó)外的貸款利率，企業(yè)在國(guó)外貸款相對(duì)容易，一些企業(yè)并不是沒(méi)有投資而是選擇到了國(guó)外去投資。

要從國(guó)內(nèi)外形勢(shì)的變化來(lái)看待民間投資不是很旺盛這一現(xiàn)象，民企只是根據(jù)市場(chǎng)變化不斷進(jìn)行自我調(diào)整。在這種情況下，自然要政府和國(guó)企多投資一點(diǎn)，來(lái)彌補(bǔ)需求的不足。從這個(gè)角度看，在過(guò)去幾年，中國(guó)積極的財(cái)政政策發(fā)揮了很大的作用。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)還有很大的增長(zhǎng)潛力

新京報(bào)：如何看待中國(guó)當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？

樊綱：討論中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，要分析清楚形勢(shì)背后的各種因素。只有清楚了原因之后，我們才能客觀看待形勢(shì)的變化和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。在我看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還有很大的增長(zhǎng)潛力，民營(yíng)企業(yè)還有很大的發(fā)展?jié)摿?mdash;—一方面，在短期結(jié)構(gòu)調(diào)整上，我們不能打斷市場(chǎng)出清的過(guò)程，只有過(guò)剩產(chǎn)能出清了，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛力才能發(fā)揮出來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。另一方面，在長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)調(diào)整上，中國(guó)依靠自主創(chuàng)新發(fā)展高端制造業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)，都還有很大的發(fā)展空間。

我們也需要針對(duì)現(xiàn)在不同的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，采取不同的措施，一個(gè)個(gè)解決這些問(wèn)題，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。面對(duì)美國(guó)發(fā)起的貿(mào)易摩擦，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)最終取決于我們集中精力做好自己的事情，而做好自己的事情就包括了我們要使經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)。因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)只有持續(xù)增長(zhǎng)10年、20年后，有些人看到遏制不住中國(guó)的發(fā)展了，才會(huì)開始認(rèn)真和你坐到談判桌上談判。

總之，無(wú)論國(guó)內(nèi)外形勢(shì)如何變化，中國(guó)做好自己的事情，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)才是解決國(guó)內(nèi)外一切問(wèn)題的根本出路或者根本措施。

計(jì)算潛在增長(zhǎng)率要看到各種因素的新變化

新京報(bào)：你提到中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還有很大的一個(gè)潛力，最近經(jīng)濟(jì)學(xué)界也在討論中國(guó)潛在增長(zhǎng)率的問(wèn)題，你如何看這一問(wèn)題？

樊綱：對(duì)于潛在增長(zhǎng)率的計(jì)算，經(jīng)濟(jì)學(xué)界有些爭(zhēng)議。我其實(shí)不太想討論這個(gè)問(wèn)題，但我想說(shuō)的是，我們?cè)谟?jì)算潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率時(shí)要看到各種因素的新的變化。

比如，如果用勞動(dòng)力來(lái)計(jì)算潛在增長(zhǎng)率，我們就要考慮到我們?cè)谟?jì)算時(shí)不能用勞動(dòng)力的人數(shù)來(lái)計(jì)算，必須考慮到教育的因素，必須計(jì)算人力資本，用人力資本作為增長(zhǎng)的要素分析、計(jì)算潛在增長(zhǎng)率。怎么理解？現(xiàn)在我們的勞動(dòng)力確實(shí)在減少，但中國(guó)勞動(dòng)力受教育的水平卻比以前大大提高了。現(xiàn)在勞動(dòng)力大軍中，高中水平以上的人占了很大一部分。這么大的勞動(dòng)力教育水平的提高轉(zhuǎn)化為人力資本，如果把這一新變化考慮進(jìn)去計(jì)算，中國(guó)的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的數(shù)據(jù)馬上提高了。同時(shí)，我們還要看到，中國(guó)的資本結(jié)構(gòu)與過(guò)去也發(fā)生了重要的變化，資本含有的技術(shù)水平也和以前完全不同了。

對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率，從上世紀(jì)90年代開始，爭(zhēng)議不斷。90年代時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要保“8”沒(méi)有保住，當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)也是出現(xiàn)了周期的波動(dòng)，面臨和現(xiàn)在一樣的問(wèn)題——產(chǎn)能過(guò)剩、地方債務(wù)高企等。很多人都覺(jué)得中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率往下掉，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可能再有高增長(zhǎng)了。但事實(shí)證明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)后來(lái)又有了一輪的增長(zhǎng)。

來(lái)源：新京報(bào)