宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及改革走勢如何，目前企業(yè)格外關(guān)注。3月份全國兩會召開。3月13日國務(wù)院發(fā)布關(guān)于《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案》的通知。3月20日習(xí)近平總書記在湖南長沙召開新時代推動中部地區(qū)崛起座談會。4月16日國家統(tǒng)計局公布3月和一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。4月23日習(xí)近平總書記在重慶主持召開新時代推動西部大開發(fā)座談會并發(fā)表重要講話。4月30日中央政治局召開會議，重要議題一是決定今年7月召開黨的二十屆三中全會，二是分析研究經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作。5月17日國家統(tǒng)計局公布4月和1-4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。同一天，兩個全國性重要會召開宣示了一系列國家關(guān)于房地產(chǎn)的重磅級政策。還是5月17日財政部正式首發(fā)30年期超長期特別國債。5月23日習(xí)近平總書記在山東省濟(jì)南市主持召開企業(yè)和專家座談會并發(fā)表重要講話。5月27日，中央政治局召開會議，重要議題之一是研究《新時代推動中部地區(qū)加快崛起的若干政策措施》。綜合考慮這些因素，對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、改革走勢及企業(yè)發(fā)展機(jī)遇作點(diǎn)分析。
一、中央相關(guān)會議精神
(一)關(guān)于黨的二十屆三中全會
7月黨的二十屆三中全會將召開。目前關(guān)于三中全會將推動深化改革的新的精神如下：
1.意義。三個“面對”，六個“必然要求”。改革開放是黨和人民事業(yè)大踏步趕上時代的重要法寶。當(dāng)前和今后一個時期是以中國式現(xiàn)代化全面推進(jìn)強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)的關(guān)鍵時期。面對紛繁復(fù)雜的國際國內(nèi)形勢，面對新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，面對人民群眾新期待，必須繼續(xù)把改革推向前進(jìn)。這是堅持和完善中國特色社會主義制度、推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的必然要求，是貫徹新發(fā)展理念、更好適應(yīng)我國社會主要矛盾變化的必然要求，是堅持以人民為中心、讓現(xiàn)代化建設(shè)成果更多更公平惠及全體人民的必然要求，是應(yīng)對重大風(fēng)險挑戰(zhàn)、推動黨和國家事業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的必然要求，是推動構(gòu)建人類命運(yùn)共同體、在日趨激烈的國際競爭中贏得戰(zhàn)略主動的必然要求，是解決大黨獨(dú)有難題、建設(shè)更加堅強(qiáng)有力的馬克思主義政黨的必然要求。全黨必須自覺把改革擺在更加突出位置，緊緊圍繞推進(jìn)中國式現(xiàn)代化進(jìn)一步全面深化改革。
2.主題。進(jìn)一步全面深化改革，要緊扣推進(jìn)中國式現(xiàn)代化這個主題，突出改革重點(diǎn)，把牢價值取向，講求方式方法，為完成中心任務(wù)、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)增添動力。
3.方向。改革是發(fā)展的動力。進(jìn)一步全面深化改革，要錨定完善和發(fā)展中國特色社會主義制度、推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化這個總目標(biāo)，緊扣推進(jìn)中國式現(xiàn)代化，堅持目標(biāo)導(dǎo)向和問題導(dǎo)向相結(jié)合，奔著問題去、盯著問題改，堅決破除妨礙推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的思想觀念和體制機(jī)制弊端，著力破解深層次體制機(jī)制障礙和結(jié)構(gòu)性矛盾，不斷為中國式現(xiàn)代化注入強(qiáng)勁動力、提供有力制度保障。
4.重點(diǎn)。進(jìn)一步全面深化改革，要抓住主要矛盾和矛盾的主要方面。要堅持和發(fā)展我國基本經(jīng)濟(jì)制度，構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，健全宏觀經(jīng)濟(jì)治理體系和推動高質(zhì)量發(fā)展體制機(jī)制，完善支持全面創(chuàng)新、城鄉(xiāng)融合發(fā)展等體制機(jī)制，進(jìn)一步解放和發(fā)展社會生產(chǎn)力、增強(qiáng)社會活力，推動生產(chǎn)關(guān)系和生產(chǎn)力、上層建筑和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)更好相適應(yīng)。推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革要從現(xiàn)實(shí)需要出發(fā)，從最緊迫的事情抓起，在解決實(shí)踐問題中深化理論創(chuàng)新、推進(jìn)制度創(chuàng)新。其他領(lǐng)域改革也要聚焦全局性、戰(zhàn)略性問題謀劃改革舉措，實(shí)現(xiàn)綱舉目張。
5.目標(biāo)。深化改革要以人民為中心。人民對美好生活的向往就是我們的奮斗目標(biāo)，抓改革、促發(fā)展，歸根到底就是為了讓人民過上更好的日子。要從人民的整體利益、根本利益、長遠(yuǎn)利益出發(fā)謀劃和推進(jìn)改革，走好新時代黨的群眾路線，注重從就業(yè)、增收、入學(xué)、就醫(yī)、住房、辦事、托幼養(yǎng)老以及生命財產(chǎn)安全等老百姓急難愁盼中找準(zhǔn)改革的發(fā)力點(diǎn)和突破口，多推出一些民生所急、民心所向的改革舉措，多辦一些惠民生、暖民心、順民意的實(shí)事，使改革能夠讓人民群眾有更多獲得感、幸福感、安全感。
6.原則。改革有破有立，得其法則事半功倍，不得法則事倍功半甚至產(chǎn)生負(fù)作用。要堅持守正創(chuàng)新，改革無論怎么改，堅持黨的全面領(lǐng)導(dǎo)、堅持馬克思主義、堅持中國特色社會主義道路、堅持人民民主專政等根本的東西絕對不能動搖，同時要敢于創(chuàng)新，把該改的、能改的改好、改到位，看準(zhǔn)了就堅定不移抓。
7.方法。改革要更加注重系統(tǒng)集成，堅持以全局觀念和系統(tǒng)思維謀劃推進(jìn)，加強(qiáng)各項(xiàng)改革舉措的協(xié)調(diào)配套，推動各領(lǐng)域各方面改革舉措同向發(fā)力、形成合力，增強(qiáng)整體效能，防止和克服各行其是、相互掣肘的現(xiàn)象。改革要重謀劃，更要重落實(shí)。要以釘釘子精神抓改革落實(shí)，既要積極主動，更要扎實(shí)穩(wěn)健，明確優(yōu)先序，把握時度效，盡力而為、量力而行，不能脫離實(shí)際。
(二)中央政治局會議
4月30日中央政治局召開會議。關(guān)于經(jīng)濟(jì)問題的主要精神如下：
1.形勢判斷。會議認(rèn)為，今年以來，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各地區(qū)各部門鼓足干勁抓經(jīng)濟(jì)，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中積極因素增多，動能持續(xù)增強(qiáng)，社會預(yù)期改善，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，呈現(xiàn)增長較快、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、質(zhì)效向好的特征，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局。
2.問題分析。會議指出，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好仍面臨諸多挑戰(zhàn)，主要是有效需求仍然不足，企業(yè)經(jīng)營壓力較大，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險隱患較多，國內(nèi)大循環(huán)不夠順暢，外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性明顯上升。同時必須看到，我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛能大，開局良好、回升向好是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本特征和趨勢，要增強(qiáng)做好經(jīng)濟(jì)工作的信心。
3.總體要求。會議強(qiáng)調(diào)，要認(rèn)真落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議和全國兩會精神，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動高質(zhì)量發(fā)展，堅持乘勢而上，避免前緊后松，切實(shí)鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。
4.主要任務(wù)。會議指出，要靠前發(fā)力有效落實(shí)已經(jīng)確定的宏觀政策，實(shí)施好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。要及早發(fā)行并用好超長期特別國債，加快專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度，保持必要的財政支出強(qiáng)度，確?；鶎?ldquo;三保”按時足額支出。要靈活運(yùn)用利率和存款準(zhǔn)備金率等政策工具，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，降低社會綜合融資成本。要做好宏觀政策取向一致性評估，加強(qiáng)預(yù)期管理。要積極擴(kuò)大國內(nèi)需求，落實(shí)好大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案。要創(chuàng)造更多消費(fèi)場景，更好滿足人民群眾多樣化、高品質(zhì)消費(fèi)需要。要深入推進(jìn)以人為本的新型城鎮(zhèn)化，持續(xù)釋放消費(fèi)和投資潛力。要實(shí)施好政府和社會資本合作新機(jī)制，充分激發(fā)民間投資活力。
5.重點(diǎn)工作。會議強(qiáng)調(diào)，要因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。要加強(qiáng)國家戰(zhàn)略科技力量布局，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，超前布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)，運(yùn)用先進(jìn)技術(shù)賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。要積極發(fā)展風(fēng)險投資，壯大耐心資本。
6.改革開放。會議指出，要堅定不移深化改革擴(kuò)大開放，建設(shè)全國統(tǒng)一大市場，完善市場經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)制度。要積極擴(kuò)大中間品貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、數(shù)字貿(mào)易、跨境電商出口，支持民營企業(yè)拓展海外市場，加大力度吸引和利用外資。
7.住房問題。會議強(qiáng)調(diào)，要持續(xù)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險。繼續(xù)堅持因城施策，壓實(shí)地方政府、房地產(chǎn)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)各方責(zé)任，切實(shí)做好保交房工作，保障購房人合法權(quán)益。要結(jié)合房地產(chǎn)市場供求關(guān)系的新變化、人民群眾對優(yōu)質(zhì)住房的新期待，統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施，抓緊構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，促進(jìn)房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展。要深入實(shí)施地方政府債務(wù)風(fēng)險化解方案，確保債務(wù)高風(fēng)險省份和市縣既真正壓降債務(wù)、又能穩(wěn)定發(fā)展。要持續(xù)推動中小金融機(jī)構(gòu)改革化險，多措并舉促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。
8.綠色發(fā)展。會議指出，要扎實(shí)推進(jìn)綠色低碳發(fā)展。認(rèn)真實(shí)施空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計劃，加強(qiáng)煤炭清潔高效利用和可再生能源消納利用，持續(xù)有力開展“碳達(dá)峰十大行動”，加快廢舊物資循環(huán)利用體系建設(shè)。
9.民生社保。會議強(qiáng)調(diào)，要切實(shí)保障和改善民生，突出就業(yè)優(yōu)先導(dǎo)向，促進(jìn)中低收入群體增收，織密扎牢社會保障網(wǎng)。要鞏固拓展脫貧攻堅成果，扎實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興。要抓好安全生產(chǎn)，推動安全生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施更新改造升級。各級領(lǐng)導(dǎo)干部要嚴(yán)守政治紀(jì)律，堅決貫徹落實(shí)黨中央決策部署，不斷開創(chuàng)高質(zhì)量發(fā)展新局面。
(三)濟(jì)南企業(yè)和專家座談會
5月23日習(xí)近平總書記在山東省濟(jì)南市主持召開企業(yè)和專家座談會。值得注意的是，這次座談會上企業(yè)地位非常突出。主要精神如下：
1.參會發(fā)言人。國家電力投資集團(tuán)有限公司董事長、黨組書記劉明勝，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司董事長、黨委書記左丁，安踏體育用品集團(tuán)有限公司董事局主席丁世忠，浙江傳化集團(tuán)有限公司董事長徐冠巨，德國博世(中國)投資有限公司總裁徐大全，香港馮氏集團(tuán)主席馮國經(jīng)，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授周其仁，中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院院長黃漢權(quán)，中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長張斌等9位企業(yè)和專家代表先后發(fā)言。點(diǎn)出各類企業(yè)名稱，在過去并不多見。點(diǎn)出企業(yè)性質(zhì)，有國有企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)、港澳臺資企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)、個體工商戶和專家學(xué)者代表等。點(diǎn)明企業(yè)名稱、人名與職務(wù)，引人注目。專精特新“小巨人”企業(yè)的地位顯然得到上升，這牽涉到新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展與形成問題。
2.發(fā)言內(nèi)容。深化電力體制改革、發(fā)展風(fēng)險投資、用科技改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、建立健全民營企業(yè)治理體系、優(yōu)化外資企業(yè)營商環(huán)境、推動香港更好融入新發(fā)展格局、增強(qiáng)人民群眾改革獲得感、推動城鄉(xiāng)融合發(fā)展、完善宏觀經(jīng)濟(jì)治理體系等提出意見建議。
3.透露的信息。下一步深化改革是側(cè)重經(jīng)濟(jì)的改革，首當(dāng)其沖的是企業(yè)改革。企業(yè)作為經(jīng)營主體，也是推進(jìn)中國式現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體?？倳浀氖状握{(diào)查是在企業(yè)家與學(xué)者中進(jìn)行，表明進(jìn)一步深化改革中企業(yè)的地位重要性，企業(yè)改革將是二十屆三中全會的重要內(nèi)容。預(yù)計，黨的二十屆三中全會通過的決定，企業(yè)改革的分量會很重。目前，正在進(jìn)行的國企改革，將會得到深化與提升。企業(yè)是社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力源泉，是社會財富的聚寶盆。無論處于何種環(huán)境下，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展必當(dāng)是一個社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中首要的任務(wù)。這就給我們?nèi)绾芜M(jìn)一步提高市場活力、培育更多的企業(yè)提出了更高的要求。企業(yè)的增長及發(fā)展質(zhì)量的改善，首先帶來的是就業(yè)人員的增多。其次帶來的是社會財富的增長。這種系列連鎖反映，反映在社會層面上，就是財政收入不斷增多，用于再分配的社會財富越來越多，百姓的生活水準(zhǔn)越來越高，日子過得才會越來越紅火。
二、中央相關(guān)政策精神
(一)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動
3月13日國務(wù)院發(fā)布關(guān)于《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案》的通知(國發(fā)〔2024〕7號)。共六大部分20條。具體四方面“行動”，五個“保障”一個“要求”。
1.實(shí)施設(shè)備更新行動4條，包括：推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)設(shè)備更新改造、加快建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域設(shè)備更新、支持交通運(yùn)輸設(shè)備和老舊農(nóng)業(yè)機(jī)械更新、提升教育文旅醫(yī)療設(shè)備水平
2.實(shí)施消費(fèi)品以舊換新行動3條，包括：開展汽車以舊換新、開展家電產(chǎn)品以舊換新、推動家裝消費(fèi)品換新。
3.實(shí)施回收循環(huán)利用行動4條，包括：完善廢舊產(chǎn)品設(shè)備回收網(wǎng)絡(luò)、支持二手商品流通交易、有序推進(jìn)再制造和梯次利用、推動資源高水平再生利用。
4.實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)提升行動4條，包括：加快完善能耗、排放、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)化產(chǎn)品技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)提升、加強(qiáng)資源循環(huán)利用標(biāo)準(zhǔn)供給、強(qiáng)化重點(diǎn)領(lǐng)域國內(nèi)國際標(biāo)準(zhǔn)銜接。
5.強(qiáng)化政策保障5條，包括：加大財政政策支持力度、完善稅收支持政策、優(yōu)化金融支持、加強(qiáng)要素保障、強(qiáng)化創(chuàng)新支撐。
文件要求：各地區(qū)、各部門要在黨中央集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，完善工作機(jī)制，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，做好政策解讀，營造推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的良好社會氛圍。國家發(fā)展改革委要會同有關(guān)部門建立工作專班，加強(qiáng)協(xié)同配合，強(qiáng)化央地聯(lián)動。各有關(guān)部門要按照職責(zé)分工制定具體方案和配套政策，落實(shí)部門責(zé)任，加強(qiáng)跟蹤分析，推動各項(xiàng)任務(wù)落實(shí)落細(xì)。重大事項(xiàng)及時按程序請示報告。
(二)發(fā)行超長期特別國債
2024年政府工作報告提岀，為系統(tǒng)解決強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興進(jìn)程中一些重大項(xiàng)目建設(shè)的資金問題，從2024年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項(xiàng)用于國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，2024年先發(fā)行1萬億元。
1.歷年國債發(fā)行情況。我國最早發(fā)行超長期國債是在1998年。超長期國債于2001年首次發(fā)行，2016年后發(fā)行規(guī)模明顯抬升、以30年期和50年期為主。2001年，首批15年期和20年期超長期國債發(fā)行，推動國債期限結(jié)構(gòu)優(yōu)化;2016年以來，超長期國債發(fā)行規(guī)模持續(xù)增長、2020年高達(dá)6200億元;2022年，30年期記賬式附息國債計劃發(fā)行期數(shù)達(dá)12期，與關(guān)鍵期限國債相同。
2.超長期特別國債發(fā)現(xiàn)情況。我國最早在1998年向國有四大行定向發(fā)行2700億元特別國債，主要是為了補(bǔ)充國有獨(dú)資商業(yè)銀行資本金等問題。2007年發(fā)行特別國債15500億元，用于成立國家外匯投資公司的資本金。2020年發(fā)行10000億元抗疫特別國債。2023年底以來，多地會議及文件中提及謀劃項(xiàng)目以爭取“超長期特別國債”資金支持。2024年，中國發(fā)行1萬億元的超長期特別國債，2024年5月13日，財政部公布了2024年一般國債、超長期特別國債發(fā)行的有關(guān)安排。根據(jù)安排，超長期特別國債期限包括20年期、30年期、50年期，都是按半年付息。
3.超長期特別國債。2024年5月17日，30年期超長期特別國債正式首發(fā)。根據(jù)發(fā)行安排，首發(fā)的30年期超長期特別國債，為固定利率附息債，總額400億元。在本息兌付日期方面，本期國債自2024年5月20日開始計息，每半年支付一次利息，付息日為每年5月20日和11月20日，2054年5月20日償還本金并支付最后一次利息。根據(jù)財政部通知，本期國債招標(biāo)結(jié)束至2024年5月20日進(jìn)行分銷，5月22日起上市交易。5月17日消息，第二期超長期特別國債擬于24日招標(biāo)：總額400億元，期限20年。5月24日，根據(jù)財政部公布的超長期特別國債發(fā)行安排，20年期超長期特別國債將正式首發(fā)，首發(fā)的20年期超長期特別國債，是固定利率附息債，發(fā)行總額為400億元，從今年5月25日開始計息，每半年支付一次利息，付息日為每年的5月25日和11月25日，在2044年5月25日償還本金并支付最后一次利息。
(三)房地產(chǎn)政策調(diào)整
5月17日成為一個具有轉(zhuǎn)折點(diǎn)意義的特殊日子。關(guān)于房地產(chǎn)的一系列重磅級政策出臺，意味著2017年以來關(guān)于房地產(chǎn)特別是商品房的嚴(yán)厲的“限貸” 政策正式退場。
1.兩個會議。5月17日，上午下午各開了一個會。都是關(guān)于房地產(chǎn)政策的。上午的視頻會：“全國切實(shí)做好保交房工作視頻會議”。中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰出席會議并講話強(qiáng)調(diào)，要深刻認(rèn)識房地產(chǎn)工作的人民性、政治性，繼續(xù)堅持因城施策，打好商品住房爛尾風(fēng)險處置攻堅戰(zhàn)，扎實(shí)推進(jìn)保交房、消化存量商品房等重點(diǎn)工作。下午的吹風(fēng)會：“央行、金融監(jiān)管總局、住建部和自然資源部四部委的政策吹風(fēng)會”。圍繞保交房、圍繞收購商品房用做保障房，披露了更多的實(shí)際操作層面的細(xì)節(jié)。
2.房地產(chǎn)業(yè)的地位和作用舉足輕重。房地產(chǎn)特別是商品房的發(fā)展?fàn)顩r如何，直接影響到我國的經(jīng)濟(jì)增長，財政收入，金融貸款，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，城鎮(zhèn)居民的居住質(zhì)量等多個方面。目前房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占我國GDP的20%左右，房地產(chǎn)貸款占金融機(jī)構(gòu)貸款總額的40%，房地產(chǎn)稅收占地方財政收入的50%，房地產(chǎn)估值占全國城鎮(zhèn)居民財產(chǎn)總量的60%。
3.房地產(chǎn)發(fā)展累積了巨大風(fēng)險。多年來房地產(chǎn)特別是商品房建設(shè)，一直在高速發(fā)展，毫無疑問形成了巨大的泡沫。房價一路飆升，不僅增加了購房者的負(fù)擔(dān)，而且增加了金融系統(tǒng)的風(fēng)險，不但降低了居民消費(fèi)水平，而且擠壓了制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間等等。整體上對我國經(jīng)濟(jì)社會的高質(zhì)量發(fā)展造成巨大的風(fēng)險。
4.國家出手調(diào)控并取得一定成效。為了防范和化解房地產(chǎn)泡沫帶來的巨大風(fēng)險，從2017年開始國家開始著手進(jìn)行調(diào)控，特別是2021年開始，國家出臺了一系列的房地產(chǎn)調(diào)控政策，包括對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的債務(wù)實(shí)行“三條紅線”，控制金融機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)企業(yè)的貸款規(guī)模，限制各類社會資本流向房地產(chǎn)市場，地方政府也出臺了一系列打擊炒房、整頓房地產(chǎn)市場秩序以及進(jìn)一步限購、現(xiàn)貸、限售、限價等政策。隨著國家和地方對房地產(chǎn)調(diào)控政策的落實(shí)，2022年開始，一方面全國過熱的房地產(chǎn)市場開始降溫，大多數(shù)城市的房價開始回落，房地產(chǎn)泡沫上升的勢頭開始受到遏制，應(yīng)該說調(diào)控措施取得了一定的成效。
5.調(diào)控也對房地產(chǎn)企業(yè)和房地產(chǎn)市場帶來多方面影響。國家出手對房地產(chǎn)泡沫擠壓和高房價遏制的同時，房地產(chǎn)企業(yè)和房地產(chǎn)市場也受到了嚴(yán)重影響。商品房的開發(fā)和銷售某種程度上可以說進(jìn)入了嚴(yán)重蕭條時期。2022年全國商品房銷售額、商品房投資額、地方土地使用權(quán)出讓金額，下降幅度都超過了30%。相當(dāng)一部分房地產(chǎn)企業(yè)陷入債務(wù)泥潭，岀現(xiàn)生存危機(jī)。一些地方因土地出讓收入大幅度減少，財務(wù)負(fù)擔(dān)加重而難以為繼。銀行房地產(chǎn)貸款的不良資產(chǎn)比例也相應(yīng)提高，部分城市開始出現(xiàn)“爛尾樓”。并程度不同地引發(fā)群體性事件。社會矛盾和金融風(fēng)險開始集聚。
6.為了防止房地產(chǎn)硬著陸國家采取了反向調(diào)節(jié)的一系列措施。2023年以來，從中央到地方有陸續(xù)出臺了一系列刺激房地產(chǎn)發(fā)展的政策措施，包括“保交樓”的政策。意在支持房地產(chǎn)企業(yè)融資，緩解各種限購、限售、限貸、限價等行政干預(yù)措施帶來的問題。以防止房地產(chǎn)銷售持續(xù)下滑，阻止商品房價格快速下降，化解房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)持續(xù)危機(jī)等等。這些反向調(diào)節(jié)措施，試圖既防止房地產(chǎn)泡沫繼續(xù)放大，又防止房地產(chǎn)泡沫破裂和房地產(chǎn)市場硬著陸帶來的風(fēng)險。但問題是泡沫的形成非一日之寒，化解泡沫的危險也非一日之功。一系列反向調(diào)節(jié)政策措施的作用并不明顯，2023年房地產(chǎn)繼續(xù)大幅度下降，全國房地產(chǎn)銷售額下降8.5%, 施工面積下降7.2%，新開工面積下降20.4%，絕大多數(shù)大中城市的房價繼續(xù)下落，一大批民營房地產(chǎn)企業(yè)被迫破產(chǎn)或重組，全國土地出讓收入也下降17.9%。房地產(chǎn)的泡沫是一個接一個破裂，風(fēng)險也在不斷的積聚。
怎么辦?實(shí)踐在呼喚，社會在期待。5月17日的兩個會及其相應(yīng)的政策調(diào)整就是積極主動的回應(yīng)。
此外，繼續(xù)加大工作力度落實(shí)促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的政策措施。
三、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行各項(xiàng)主要指標(biāo)
(一)一季度經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)回顧
今年一季度我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了5.3%的實(shí)際增速，按不變價格計算，同比增長5.3%，比上年四季度環(huán)比增長1.6%。高于兩會確立的全年5%的增長目標(biāo)與此前的市場預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)迎來開門紅。
1.農(nóng)業(yè)。生產(chǎn)形勢良好，畜牧業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。一季度，農(nóng)業(yè)(種植業(yè))增加值同比增長3.8%。一季度，豬牛羊禽肉產(chǎn)量2490萬噸，同比增長1.4%。
2.工業(yè)。生產(chǎn)較快增長，高技術(shù)制造業(yè)增長加快。一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%。高技術(shù)制造業(yè)增加值增長7.5%，比上年四季度加快2.6個百分點(diǎn)。分產(chǎn)品看，充電樁、3D打印設(shè)備、電子元件產(chǎn)品產(chǎn)量同比分別增長41.7%、40.6%、39.5%。
3.服務(wù)業(yè)。增勢較好，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)較快增長。一季度，服務(wù)業(yè)增加值同比增長5.0%。信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)，住宿和餐飲業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)增加值分別增長13.7%、10.8%、7.3%、7.3%、6.0%。
4.消費(fèi)。市場銷售穩(wěn)定增長，服務(wù)消費(fèi)增長較快。一季度，社會消費(fèi)品零售總額120327億元，同比增長4.7%。部分升級類商品銷售較快增長，限額以上單位體育娛樂用品類、通訊器材類商品零售額分別增長14.2%、13.2%。一季度，服務(wù)零售額同比增長10.0%。
5.投資。固定資產(chǎn)投資穩(wěn)中有升，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長較快。一季度，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)100042億元，同比增長4.5%，比上年全年加快1.5個百分點(diǎn)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長11.4%，其中高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長10.8%、12.7%。高技術(shù)制造業(yè)中，航空航天器及設(shè)備制造業(yè)、計算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)投資分別增長42.7%、11.8%;高技術(shù)服務(wù)業(yè)中，電子商務(wù)服務(wù)業(yè)、信息服務(wù)業(yè)投資分別增長24.6%、16.9%。
6.進(jìn)出口。貨物進(jìn)出口穩(wěn)定增長，貿(mào)易結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。一季度，貨物進(jìn)出口總額101693億元，同比增長5.0%。民營企業(yè)進(jìn)出口增長10.7%，占進(jìn)出口總額的比重為54.3%。機(jī)電產(chǎn)品出口增長6.8%，占出口總額的比重為59.2%。
7.物價。居民消費(fèi)價格總體平穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)者價格下降。一季度，全國居民消費(fèi)價格(CPI)同比持平。一季度，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.7%。
8.就業(yè)。形勢總體穩(wěn)定，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率微降。一季度，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.2%，比上年同期下降0.3個百分點(diǎn)。一季度末，外出務(wù)工農(nóng)村勞動力總量18588萬人，同比增長2.2%。
9.收入。居民收入穩(wěn)定增長，農(nóng)村居民收入增長快于城鎮(zhèn)居民。一季度，全國居民人均可支配收入11539元，同比名義增長6.2%，扣除價格因素實(shí)際增長6.2%。按常住地分，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入15150元，同比名義增長5.3%，實(shí)際增長5.3%;農(nóng)村居民人均可支配收入6596元，同比名義增長7.6%，實(shí)際增長7.7%。
從上述9個方面的指標(biāo)看，一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出七大主要特征：一是GDP增速超出預(yù)期，但微觀感受和宏觀統(tǒng)計之間存在較大“溫差”;二是工業(yè)生產(chǎn)加快，高技術(shù)制造業(yè)與消費(fèi)品制造業(yè)生產(chǎn)增長較快;三是裝備制造業(yè)與高技術(shù)制造業(yè)拉動制造業(yè)投資加快增長，民間固定資產(chǎn)投資有所修復(fù);四是房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅收窄但負(fù)向循環(huán)并未打破，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資延續(xù)發(fā)揮托底作用;五是服務(wù)消費(fèi)增速顯著回落，商品消費(fèi)增速低位徘徊;六是價格水平仍處低位，消費(fèi)品價格與生產(chǎn)資料價格持續(xù)負(fù)增長;七是社融存量同比增速依然偏低，居民謹(jǐn)慎性動機(jī)仍較強(qiáng)。總體來看，一季度經(jīng)濟(jì)開局起步平穩(wěn)，但供需失衡的矛盾并未緩解，甚至部分領(lǐng)域有所加劇。
(二)4月份及1到4月份宏觀經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
4月份，加大宏觀政策實(shí)施力度，生產(chǎn)需求平穩(wěn)增長，就業(yè)物價總體向好，社會預(yù)期持續(xù)改善，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體穩(wěn)定，延續(xù)回升向好態(tài)勢。
1.工業(yè)。生產(chǎn)加快，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)較快增長。4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.7%，比上月加快2.2個百分點(diǎn);環(huán)比增長0.97%。分三大門類看，采礦業(yè)增加值同比增長2.0%，制造業(yè)增長7.5%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長5.8%。裝備制造業(yè)增加值增長9.9%，比上月加快3.9個百分點(diǎn);高技術(shù)制造業(yè)增加值增長11.3%，加快3.7個百分點(diǎn)。分經(jīng)濟(jì)類型看，國有控股企業(yè)增加值增長5.4%;股份制企業(yè)增長6.9%，外商及港澳臺投資企業(yè)增長6.2%;私營企業(yè)增長6.3%。分產(chǎn)品看，3D打印設(shè)備、新能源汽車、集成電路產(chǎn)品產(chǎn)量同比分別增長55.0%、39.2%、31.9%。1-4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%，比1-3月份加快0.2個百分點(diǎn)。4月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.4%，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為55.2%。1-3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額15055億元，同比增長4.3%。
2.服務(wù)業(yè)。持續(xù)恢復(fù)，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展較好。4月份，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長3.5%。分行業(yè)看，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比分別增長10.8%、6.1%、5.4%、4.3%，分別快于服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)7.3、2.6、1.9、0.8個百分點(diǎn)。1-4月份，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長5.0%。1-3月份，規(guī)模以上服務(wù)業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長8.5%。4月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.3%;服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為57.4%。其中，鐵路運(yùn)輸、道路運(yùn)輸、郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)位于55.0%以上較高景氣區(qū)間。
3.消費(fèi)。市場銷售保持增長，服務(wù)消費(fèi)增勢良好。4月份，社會消費(fèi)品零售總額35699億元，同比增長2.3%;環(huán)比增長0.03%。按經(jīng)營單位所在地分，城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額31026億元，同比增長2.1%;鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額4673億元，增長3.5%。按消費(fèi)類型分，商品零售31784億元，增長2.0%;餐飲收入3915億元，增長4.4%?；旧铑惡筒糠稚夘惿唐蜂N售增長較快，限額以上單位通訊器材類，體育、娛樂用品類，糧油、食品類，飲料類商品零售額分別增長13.3%、12.7%、8.5%和6.4%。1-4月份，社會消費(fèi)品零售總額156026億元，同比增長4.1%。全國網(wǎng)上零售額44110億元，同比增長11.5%。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額37356億元，增長11.1%，占社會消費(fèi)品零售總額的比重為23.9%。1-4月份，服務(wù)零售額同比增長8.4%。
4.投資。固定資產(chǎn)投資規(guī)模擴(kuò)大，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長較快。1-4月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)143401億元，同比增長4.2%;扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國固定資產(chǎn)投資增長8.9%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長6.0%，制造業(yè)投資增長9.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降9.8%。全國新建商品房銷售面積29252萬平方米，同比下降20.2%;新建商品房銷售額28067億元，下降28.3%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資同比增長1.9%，第二產(chǎn)業(yè)投資增長13.0%，第三產(chǎn)業(yè)投資增長0.3%。民間投資增長0.3%;扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，民間投資增長7.2%。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長11.1%，其中高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長9.7%、14.5%。高技術(shù)制造業(yè)中，航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)，計算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)投資分別增長49.6%、10.2%;高技術(shù)服務(wù)業(yè)中，電子商務(wù)服務(wù)業(yè)、信息服務(wù)業(yè)投資分別增長27.6%、19.9%。4月份，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)環(huán)比下降0.03%。
5.進(jìn)岀口。貨物進(jìn)出口較快增長，貿(mào)易結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。4月份，貨物進(jìn)出口總額36389億元，同比增長8.0%。其中，出口20762億元，增長5.1%;進(jìn)口15627億元，增長12.2%。進(jìn)出口相抵，貿(mào)易順差5135億元。1-4月份，貨物進(jìn)出口總額138053億元，增長5.7%。其中，出口78113億元，增長4.9%;進(jìn)口59940億元，增長6.8%。1-4月份，一般貿(mào)易進(jìn)出口增長5.3%，占進(jìn)出口總額的比重為65.1%。民營企業(yè)進(jìn)出口增長10.7%，占進(jìn)出口總額的比重為54.6%，比上年同期提高2.5個百分點(diǎn)。機(jī)電產(chǎn)品出口增長6.9%，占出口總額的比重為59.2%。
6.就業(yè)。形勢總體穩(wěn)定，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率下降。1-4月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.2%，比上年同期下降0.2個百分點(diǎn)。4月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.0%，比上月和上年同月均下降0.2個百分點(diǎn)。本地戶籍勞動力調(diào)查失業(yè)率為5.1%;外來戶籍勞動力調(diào)查失業(yè)率為4.9%，其中外來農(nóng)業(yè)戶籍勞動力調(diào)查失業(yè)率為4.5%。31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.0%。全國企業(yè)就業(yè)人員周平均工作時間為48.5小時。
7.物價。居民消費(fèi)價格同比漲幅穩(wěn)中有升，工業(yè)生產(chǎn)者價格同比降幅收窄。全國居民消費(fèi)價格(CPI)：4月份，全國居民消費(fèi)價格(CPI)同比上漲0.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個百分點(diǎn);環(huán)比上漲0.1%，上月為下降1.0%。分類別看，食品煙酒價格同比下降1.4%，衣著價格上漲1.6%，居住價格上漲0.2%，生活用品及服務(wù)價格上漲1.4%，交通通信價格上漲0.1%，教育文化娛樂價格上漲1.8%，醫(yī)療保健價格上漲1.6%，其他用品及服務(wù)價格上漲3.8%。在食品煙酒價格中，鮮果價格下降9.7%，糧食價格上漲0.5%，鮮菜價格上漲1.3%，豬肉價格上漲1.4%。扣除食品和能源價格后的核心CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)。1-4月份，全國居民消費(fèi)價格同比上漲0.1%。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)：4月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.3個百分點(diǎn);環(huán)比下降0.2%。全國工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降3.0%，環(huán)比下降0.3%。1-4月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)和購進(jìn)價格同比分別下降2.7%和3.3%。
從上述七項(xiàng)指標(biāo)看，4月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，雖然部分指標(biāo)受節(jié)假日錯月、上年同期基數(shù)較高等因素影響增速有所放緩，但工業(yè)、出口、就業(yè)、物價等主要指標(biāo)總體改善，新動能保持較快成長，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢，積極因素累積增多。但也要看到，外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性明顯上升，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好仍面臨諸多困難挑戰(zhàn)。下階段，要靠前發(fā)力有效落實(shí)已經(jīng)確定的宏觀政策，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢，持續(xù)推動經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。
四、全年經(jīng)濟(jì)走勢展望及企業(yè)機(jī)遇
(一) 綜合考慮看有利因素增多
從政策層面看，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)政策靠前發(fā)力但留有余地。
從貨幣政策看，2024年1月宣布降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點(diǎn);4月央行設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，額度5000億元，利率1.75%，激勵引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對科技型中小企業(yè)、重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)改造和設(shè)備更新項(xiàng)目的金融支持力度。
從財政政策看，2024年政府工作報告提出擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，今年先發(fā)行1萬億，專項(xiàng)用于國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。對于此前增發(fā)的萬億國債，2月發(fā)改委完成了全部三批共1萬億元增發(fā)國債項(xiàng)目清單下達(dá)工作，并推動所有增發(fā)國債項(xiàng)目于今年6月底前開工建設(shè)，這將對于二三季度的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資形成一定支撐;此外，今年將持續(xù)落實(shí)結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)，通過結(jié)構(gòu)性財政政策精準(zhǔn)呵護(hù)新質(zhì)生產(chǎn)力及短板領(lǐng)域的增長動能積蓄。不過一季度專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度為16%，節(jié)奏慢于上年同期，二季度或?qū)l(fā)行提速。
從房地產(chǎn)政策看，岀現(xiàn)歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這個轉(zhuǎn)折點(diǎn)不僅僅是具體政策層面的體現(xiàn)，更重要的是，通過一系列組合拳的操作，強(qiáng)烈表達(dá)了決策層對房地產(chǎn)的態(tài)度?？梢哉f，調(diào)控最堅決，組合拳最多，回應(yīng)市場最到位。
此外，3月國務(wù)院印發(fā)《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案》，方案的落地也同樣需要財政政策的支持，并將在持續(xù)推動制造業(yè)投資與生產(chǎn)，擴(kuò)大商品消費(fèi)需求等領(lǐng)域發(fā)揮拉動作用。
(二)拖累經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險與挑戰(zhàn)
1.外需雖有改善但大國博弈態(tài)勢未改。“新三樣”出口或承壓。在中美之間“脫鉤”與“去風(fēng)險”背景下，2023年中國占美國總進(jìn)口的比例已由2018年的21.2%波動回落至2024年一季度的13.13%，累計下行約8個百分點(diǎn)，歐盟占比由2021年的15.16%下行至2024年一季度的13.96%。
2.大選年不確定因素和變數(shù)增多。2024年全球有超過50個國家和地區(qū)進(jìn)行選舉。大選年各國政策趨于極端。近期歐美又以中國太陽能、電動車和鋰離子等新興領(lǐng)域產(chǎn)能過剩沖擊世界市場為由挑起新一輪的外貿(mào)爭端。4月美國財政部長耶倫訪華期間不斷提及中國新興領(lǐng)域產(chǎn)能過剩。后續(xù)看，產(chǎn)能過剩爭端下“新三樣”以及高技術(shù)制造業(yè)的出口或面臨壓力。總體上看，大國博弈背景下中國面臨的外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性有所上升，外需改善對于工業(yè)生產(chǎn)和制造業(yè)投資的拉動仍存變數(shù)。
3.消費(fèi)依然不振。居民信心仍未完全恢復(fù)。一季度人均可支配收入雖同比增長6.2%，快于GDP增速，但相較常態(tài)增長趨勢依然差6%。低收入群體就業(yè)壓力加大也會削弱該部分群體的消費(fèi)能力。與此同時，消費(fèi)者信心指數(shù)、預(yù)期指數(shù)及滿意指數(shù)仍位于歷史低位。比如一季度商品零售總額僅同比增長4%。
4.供需失衡壓力加大。從一季度數(shù)據(jù)看，我國工業(yè)產(chǎn)能利用率為73.6%，同比下降0.7個百分點(diǎn)，為2020年一季度以來的最低值。其中，電氣機(jī)械、汽車制造等裝備制造業(yè)和食品制造等下游消費(fèi)行業(yè)產(chǎn)能利用率下降明顯，汽車制造、電器機(jī)械、食品制造產(chǎn)能利用率分別較去年同期下降7.1、3.1和1.6個百分點(diǎn)。3月份計算機(jī)、通信電子、汽車制造、通用設(shè)備制造等裝備制造行業(yè)增加值增速較1~2月均有所回落。大規(guī)模設(shè)備更新一方面可以淘汰落后產(chǎn)能，但另一方面或?qū)硌b備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)等領(lǐng)域的產(chǎn)能過剩。
5.宏觀債務(wù)風(fēng)險依然處于高位。據(jù)測算，在財政發(fā)力以及企業(yè)設(shè)備更新等推動下，一季度宏觀杠桿率大幅攀升5.57個百分點(diǎn)至314.29%，2024年宏觀杠桿率或?qū)⑦M(jìn)一步走高突破320%。宏觀債務(wù)風(fēng)險依然高位運(yùn)行，付息壓力依然較大，若以4%左右的付息成本計算，付息規(guī)模占GDP的比重仍將超過10%。在各部門資產(chǎn)負(fù)債表受損、名義經(jīng)濟(jì)增長依然承壓的背景下，付息壓力將進(jìn)一步加大金融壓力。
(三)下一步宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向及企業(yè)機(jī)遇
國家仍會在擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定外需、提振物價以及激發(fā)動能等方面著手，堅持穩(wěn)中求進(jìn)、先立后破，持續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)回暖的勢頭得以延續(xù)，特別是改革催動的新質(zhì)生產(chǎn)力快速發(fā)展的積極效應(yīng)，將給企業(yè)帶來利好預(yù)期和發(fā)展新機(jī)遇。
1、財政與貨幣政策協(xié)調(diào)配合將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)增長作用。
一是繼續(xù)提振穩(wěn)增長信心。當(dāng)前消費(fèi)者信心指數(shù)、滿意指數(shù)與預(yù)期指數(shù)仍處在歷史低位，企業(yè)經(jīng)營狀況指數(shù)相較去年同期也有顯著差距，穩(wěn)增長提振信心的力度仍將加強(qiáng)。按照政府工作報告的要求“增強(qiáng)宏觀政策取向的一致性”，把非經(jīng)濟(jì)性政策納入宏觀政策取向一致性評估，形成政策合力，引導(dǎo)預(yù)期進(jìn)一步改善。
二是財政政策保重點(diǎn)和底線。積極財政在“適度加力、提質(zhì)增效”的導(dǎo)向下，財政支出規(guī)模將繼續(xù)保持一定強(qiáng)度，支出結(jié)構(gòu)會進(jìn)一步優(yōu)化，更多向短板領(lǐng)域、民生領(lǐng)域與創(chuàng)新領(lǐng)域傾斜，同時中央對地方轉(zhuǎn)移支付力度會進(jìn)一步加強(qiáng)，積極兜牢基層“三保”底線，此外，結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)政策將會更注重政策效果，著力推動科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展，進(jìn)一步提升財政政策的可持續(xù)性、精準(zhǔn)性和連續(xù)性。
三是貨幣政策將繼續(xù)保持一定力度。在貨幣供應(yīng)量、存量社融增速等中介目標(biāo)層面將會繼續(xù)保持偏寬松的取向，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率，通過繼續(xù)推進(jìn)存款利率市場化改革等降低實(shí)體融資成本，并有效配合財政政策提振內(nèi)需、解決資金沉淀等問題，并力促物價與資產(chǎn)價格水平有所回升。結(jié)構(gòu)性貨幣政策將更加精準(zhǔn)有力，繼續(xù)發(fā)力支持綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、小微企業(yè)等，精準(zhǔn)支持重點(diǎn)領(lǐng)域。
2、促消費(fèi)力度將會加大。
截至2023年末，我國居民部門最終消費(fèi)率僅有38%，在全球來看屬于最低水平，而同期最終消費(fèi)對于增長的貢獻(xiàn)率卻達(dá)82%，2024年一季度消費(fèi)的增長貢獻(xiàn)率雖有所回調(diào)，但依然保持在73.7%的較高水平。未來穩(wěn)定與擴(kuò)大消費(fèi)依然是擴(kuò)大內(nèi)需的最主要抓手，政府工作報告也將“促進(jìn)消費(fèi)穩(wěn)定增長”列為擴(kuò)大國內(nèi)需求的首位。
一是短期看，有必要向低收入群體發(fā)放現(xiàn)金或數(shù)字貨幣，特別是針對邊際消費(fèi)傾向比較高的中低收入人群。
二是中期看，有必要調(diào)整完善個稅體系，包括下調(diào)中低檔個稅稅率、延續(xù)并加大個稅優(yōu)惠政策力度、研究建立個人與家庭申報相結(jié)合的所得稅稅制等，以促進(jìn)中等收入群體的消費(fèi)能力與意愿。
三是長期看，有必要進(jìn)一步推進(jìn)收入分配制度改革。加大要素市場化改革，鼓勵支持居民通過財產(chǎn)、技術(shù)、數(shù)據(jù)、知識等要素獲得收入，提高居民收入在初次收入分配中的占比，通過轉(zhuǎn)移支付、稅收調(diào)節(jié)等手段提高低收入者收入、擴(kuò)大中等收入群體。
四是將通過供給引導(dǎo)消費(fèi)擴(kuò)容與升級。政府工作報告也提出通過“優(yōu)化供給”來激發(fā)消費(fèi)潛能，積極培育智能家居、文娛旅游以及養(yǎng)老、育幼等新興領(lǐng)域與短板領(lǐng)域的供給與消費(fèi)。
3、房地產(chǎn)調(diào)整政策將發(fā)揮積極作用。
一是把設(shè)立3000億元保障性住房再貸款落實(shí)好。鼓勵引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場化、法治化原則，支持地方國有企業(yè)以合理價格收購已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，預(yù)計將帶動銀行貸款5000億元。
二是降低全國層面?zhèn)€人住房貸款最低首付比例。將首套房最低首付比例從不低于20%調(diào)整為不低于15%，二套房最低首付比例從不低于30%調(diào)整為不低于25%。
三是取消全國層面?zhèn)€人住房貸款利率政策下限。首套房和二套房貸利率均不再設(shè)置政策下限，實(shí)現(xiàn)房貸利率市場化。
上述首付比例、房貸利率政策調(diào)整后，各地可因城施策，自主決定轄區(qū)內(nèi)首套房和二套房最低首付比例和房貸利率下限，也可不再設(shè)置利率下限。
四是下調(diào)各期限品種住房公積金貸款利率0.25個百分點(diǎn)。調(diào)整后，五年以上首套房個人住房公積金貸款利率為2.85%，可更好滿足住房公積金繳存人住房需求。
五是讓購房人按合同約定如期拿到驗(yàn)收合格的房子。打好商品住房項(xiàng)目保交房攻堅戰(zhàn)，防范處置爛尾風(fēng)險，推動項(xiàng)目按時保質(zhì)交付，讓老百姓按合同約定如期拿到驗(yàn)收合格的房子。
六是支持地方以合理價格收回、收購閑置存量住宅用地。
4、新動能的輻射帶動作用會增強(qiáng)。
一是通過包容性監(jiān)管、優(yōu)化營商環(huán)境，激發(fā)新業(yè)態(tài)、新模式、新行業(yè)的積極性。
二是鼓勵數(shù)字經(jīng)濟(jì)與其他產(chǎn)業(yè)、行業(yè)與企業(yè)持續(xù)融合升級，發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟(jì)的輻射帶動作用。
三是支持裝備制造業(yè)設(shè)備更新等相關(guān)投資，加強(qiáng)高端制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條的協(xié)同促進(jìn)，加強(qiáng)裝備制造業(yè)對相關(guān)服務(wù)業(yè)和相關(guān)消費(fèi)的帶動。
四是防化產(chǎn)能過剩風(fēng)險。將針對不同類型產(chǎn)能過剩采取差異化措施解決問題。在周期性與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩(主要集中在傳統(tǒng)領(lǐng)域)方面，將加強(qiáng)供給側(cè)改革與發(fā)揮市場機(jī)制作用相結(jié)合，推動有序的市場出清與優(yōu)勝劣汰。在摩擦性產(chǎn)能過剩(主要集中在新興領(lǐng)域)方面，將適當(dāng)加大對于終端消費(fèi)的補(bǔ)貼、培育新的消費(fèi)習(xí)慣促進(jìn)消費(fèi)升級，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的延長與融合，充分發(fā)揮創(chuàng)新型供給對于需求的拉動作用。
總之，今年后面的七個多月時間，刺激經(jīng)濟(jì)增長的宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)會逐步顯現(xiàn)，由此而推動宏觀經(jīng)濟(jì)形勢會進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。特別是第二季度召開的黨的二十屆三中全會會出臺一系列推動宏觀經(jīng)濟(jì)長期向好的、有力度的改革舉措，會大大提振包括企業(yè)在內(nèi)的全社會的信心，同時會使體制機(jī)制改革釋放的活力迅速轉(zhuǎn)換為推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)勁動力。所以盡管還存在不少挑戰(zhàn)和困難，發(fā)展的基礎(chǔ)需要進(jìn)一步加固，但新的發(fā)展機(jī)遇和發(fā)展空間是不言而喻的。
(根據(jù)言者前不久在廣東省珠海市有關(guān)場合的發(fā)言整理)
