2024年，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領(lǐng)導(dǎo)下，在宏觀調(diào)控政策持續(xù)加力的作用下，全年經(jīng)濟社會發(fā)展預(yù)期目標有望圓滿實現(xiàn)，為2025年經(jīng)濟社會發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)，但經(jīng)濟社會發(fā)展中出現(xiàn)的新情況新問題，又為2025年經(jīng)濟社會發(fā)展提出了嚴峻的挑戰(zhàn)和考驗。面對這一形勢以及未來的不穩(wěn)定性不確定性因素，科學合理把握和安排好2025年經(jīng)濟增速，對實現(xiàn)2025年經(jīng)濟社會更好地高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要。從供給側(cè)和需求側(cè)對比看，2025年經(jīng)濟增速主要取決于需求，需求的走勢將決定著經(jīng)濟增速的走勢。通過對三種不同經(jīng)濟增速假定下的需求進行測算和分析，認為2025年經(jīng)濟增速按5.0%安排較為積極又比較現(xiàn)實。

　　一、2025年經(jīng)濟增速需要從需求側(cè)作出安排

　　經(jīng)濟增速是供給側(cè)和需求側(cè)共同作用的結(jié)果，供給側(cè)和需求側(cè)的短板決定著現(xiàn)實的經(jīng)濟增速。2024年是需求側(cè)為短板、需求決定經(jīng)濟增速的一年，2025年仍將是需求側(cè)為短板、需求決定經(jīng)濟增速的一年。

　　2025年仍是需求決定經(jīng)濟增速的一年。今年以來需求一直是制約經(jīng)濟增速的決定因素，需求對經(jīng)濟增速回升制約的特征十分明顯。首先表現(xiàn)為價格的持續(xù)低位運行，1-9月份CPI同比上漲0.3%，PPI同比下降2.0%，初步測算，1-9月份GDP平減指數(shù)同比下降0.7%左右，價格持續(xù)的低位運行說明需求明顯不足;其次表現(xiàn)為就業(yè)壓力還比較大，9月份全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.1%，特別是城鎮(zhèn)年輕人失業(yè)率還比較高，9月份全國城鎮(zhèn)不包含在校生的16-24歲勞動力失業(yè)率為17.6%;最后表現(xiàn)為部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，特別是光伏、汽車、鋼鐵等行業(yè)產(chǎn)能出現(xiàn)過剩。這些都說明生產(chǎn)要素能夠支撐經(jīng)濟更快的增長，需求不足是制約經(jīng)濟增速的決定因素。從當前各方面情況看，明年供給側(cè)對經(jīng)濟增速的支撐仍較為充足，需求不足仍是制約經(jīng)濟增速的決定因素，也就是說，2025年經(jīng)濟增速從根本上講仍將取決于需求，需求多一點，經(jīng)濟增速就會快一些;需求少一點，經(jīng)濟增速就會慢一些。

　　2025年國外需求將是難以把握的一年。近一個時期，多個國際組織先后發(fā)布了2025年世界經(jīng)濟和貿(mào)易預(yù)測報告，普遍認為2025年世界經(jīng)濟和貿(mào)易，雖然與2024年大體相當，但對未來走勢的預(yù)期在減弱。IMF預(yù)測2025年世界經(jīng)濟增長3.2%，與2024年持平，但比7月份的預(yù)測下調(diào)了0.1個百分點;WTO預(yù)測2025年全球貨物貿(mào)易增長3.0%，比2024年加快0.3個百分點，但比四月份的預(yù)測下調(diào)了0.3個百分點。除了這些預(yù)測外，更為嚴重的是世界經(jīng)濟和貿(mào)易的不穩(wěn)定性不確定性，特別是一些負面因素的增多，包括地緣政治緊張加劇，貿(mào)易保護主義抬頭，供應(yīng)鏈受阻甚至斷裂等，加上一些主要經(jīng)濟體針對我國采取的更加嚴厲的貿(mào)易保護、甚至打壓措施等，給明年國外需求帶來了較大的變數(shù)，存在向不利方向變化的較大概率，把握國外需求的難度大了不少。

　　2025年經(jīng)濟增速關(guān)鍵要從內(nèi)需作出安排。內(nèi)需包括消費和投資，今年以來消費和投資總體都較為疲弱，1-9月份社會消費品零售總額同比增長3.3%，固定資產(chǎn)投資總額同比增長3.4%，內(nèi)需疲弱主要是經(jīng)濟主體收入下降或增長放慢，1-9月份全國一般公共預(yù)算收入同比下降2.2%，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降3.5%，全國居民人均可支配收入增長5.2%，收入的下降或放慢直接影響到經(jīng)濟主體的消費和投資;同時預(yù)期較弱也是一個重要因素，微觀主體包括企業(yè)和居民預(yù)期都較為偏弱，企業(yè)投資擔心多，居民消費顧慮多，也對內(nèi)需增長形成了較大制約。內(nèi)需不足是制約當前經(jīng)濟增速的決定因素，也就是說安排好切實可行的內(nèi)需，也就能科學合理地安排好經(jīng)濟增速。考慮以內(nèi)需安排經(jīng)濟增速，還有一個重要因素就是內(nèi)需對有效的政策措施還是有較強的靈敏性，政策措施指向的內(nèi)需領(lǐng)域都會隨著政策措施的出臺落地出現(xiàn)較快的增長，比如隨著消費品以舊換新力度的加大，9月份家用電器和音響器材類商品銷售同比增長20.5%，比8月份加快了17.1個百分點，還比如汽車、房地產(chǎn)等隨著相關(guān)政策措施力度的加大落地，也都出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。

　　二、從需求側(cè)對2025年經(jīng)濟增速安排的測算和選擇

　　根據(jù)現(xiàn)階段我國潛在經(jīng)濟增速大約在5.0%左右的情況，選擇在2025年經(jīng)濟增長4.0%、5.0%和6.0%假定下，分別對相應(yīng)的所需需求進行測算，隨后在對結(jié)果進行可行性評估基礎(chǔ)上，選擇出對2025年經(jīng)濟增速的安排。

　　測算主要有兩個步驟，首先，需要對2024年經(jīng)濟增長及其需求增長做出估算，根據(jù)今年前三季度經(jīng)濟增長及其需求增長情況，并考慮政策措施出臺實施的因素，估計今年經(jīng)濟增長大約保持5.0%左右，消費增長4.5%左右，投資增長3.5%左右，外需增長50%左右;其次，在假定2025年增速基礎(chǔ)上，推算出GDP總量，隨后根據(jù)2020-2023年消費、投資和外需所占平均比重，推算出消費、投資和外需的增速。測算結(jié)果為，一是在2025年經(jīng)濟增長4.0%假定下，消費將增長2.3%，投資增長7.2%，外需下降10.9%;二是在2025年經(jīng)濟增長5.0%假定下，消費將增長3.2%，投資增長8.2%，外需下降10.0%;三是在2025年經(jīng)濟增長6.0%假定下，消費將增長4.2%，投資增長9.3%，外需下降9.2%。

　　從以上測算結(jié)果，不難得出如下幾點結(jié)論：

　　(一)外需在三種經(jīng)濟增速假定下都保持下降。外需保持下降，有過去幾年外需在GDP中的比重的因素，也有2024年基數(shù)較高的原因。從明年的外需環(huán)境看，2025年外需存在著下降的概率，這除了世界經(jīng)濟和貿(mào)易預(yù)期減弱外，更突出的挑戰(zhàn)還是一些經(jīng)濟體仍在采取花樣不斷翻新的貿(mào)易保護主義，甚至對我國打壓的措施。安排2025年經(jīng)濟增速，盡管仍需要高度重視外需，但不能把重點放在不確定的外需方面，而是要把力量集中在能夠把控的內(nèi)需上。

　　(二)消費增速在三種經(jīng)濟增速假定下都低于今年。消費增速低于今年，有近幾年消費疲弱的慣性作用，也有消費能力不足、消費領(lǐng)域收窄的因素，還有消費由大眾化向多樣化轉(zhuǎn)型不斷加深的原因。這說明明年消費仍將較為疲弱，同時考慮到消費占GDP比重較高，對經(jīng)濟增速會形成較大的制約，是影響2025年經(jīng)濟增速的關(guān)鍵因素。2025年經(jīng)濟增速的安排，重點需要采取有力政策措施促進消費的回升。

　　(三)投資在三種經(jīng)濟增速假定下都增長較快。投資保持較快增長，是過去長期以來投資在內(nèi)需中發(fā)揮重要作用的延續(xù)，也有今年增速較低的反彈因素。實際上，明年投資要保持較快增長，還面臨著不小的挑戰(zhàn)，占投資比重大約20%的房地產(chǎn)投資，目前雖然出現(xiàn)積極苗頭，但要實現(xiàn)增長仍有不少障礙;同時占投資比重大約50%的民間投資，目前仍未出現(xiàn)改善的跡象。2025年經(jīng)濟增速的安排，還需要尋求消費擔當起更大的作用，也就是說需要對消費和投資增速作出調(diào)整，促進消費增長更快一些。

　　以上的分析表明，從需求側(cè)安排2025年經(jīng)濟增速，需要注重發(fā)揮內(nèi)需的更大作用，需要注重發(fā)揮消費的更大作用。如明年經(jīng)濟增速按4.0%安排，包括消費和投資的內(nèi)需將增長4.3%,比今年的4.1%略有加快，內(nèi)需潛力未能得到充分的發(fā)揮;如按6.0%安排，內(nèi)需將增長6.4%，比今年加快2.3個百分點，內(nèi)需支撐將面臨著較大困難和挑戰(zhàn);如按5.0%，內(nèi)需將增長5.4%，比今年加快1.3個百分點，內(nèi)需能夠在政策的作用下可望實現(xiàn)，同時又避免用勁過猛，帶來新的問題。因此，從需求側(cè)看，明年經(jīng)濟增速按5.0%安排是較為積極又現(xiàn)實的選擇。

　　三、實現(xiàn)明年5.0%經(jīng)濟增速安排的政策把握

　　實現(xiàn)明年5.0%經(jīng)濟增速的安排，根本上講是要確保內(nèi)需比2024年有更快增長，從增速上看要快1.3個百分點，從量上看有多69000億元，確實面臨著不小的困難和挑戰(zhàn)，但經(jīng)過努力是能夠?qū)崿F(xiàn)的預(yù)期目標。需要努力采取積極的宏觀調(diào)控政策，包括積極的貨幣政策和積極的財政政策;需要努力完善宏觀調(diào)控政策目標，包括促進價格回升和提高居民收入比重;需要努力優(yōu)化宏觀調(diào)控政策手段，包括預(yù)期管理工具。

　　(一)要采取積極的支持性貨幣政策。要保持廣義貨幣供應(yīng)量和狹義貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟增長和價格漲幅相適應(yīng)的增長速度，考慮到今年以來廣義貨幣供應(yīng)量增速的持續(xù)回落，狹義貨幣供應(yīng)量增速的持續(xù)下降，需要采取有效措施力促廣義貨幣供應(yīng)量和狹義貨幣供應(yīng)量的回升，為促進需求回升提供寬松的貨幣環(huán)境。要把下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率和下調(diào)利率作為明年貨幣政策的主基調(diào)，直至經(jīng)濟步入穩(wěn)步增長軌道，價格出現(xiàn)回升。

　　(二)要采取更加積極的財政政策。面對企業(yè)和居民支出都十分謹慎的形勢，明年要增加近7萬億元的內(nèi)需，需要財政發(fā)揮出更大的作用，財政政策要更加積極，以彰顯出政府的信心和決心。繼續(xù)減稅降費，增加企業(yè)和居民收入，提高企業(yè)的投資能力和居民的消費能力;提高財政赤字率，擴大財政支出，用于城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、養(yǎng)老生育等短板領(lǐng)域?？煽紤]將財政赤字率提高到5.0%左右。

　　(三)要把促進價格回升作為宏觀調(diào)控更加重要的目標。到目前為止，CPI漲幅自2023年3月份以來已19個月份低于1.0%，PPI自2022年10月份以來已24個月份下降， 價格的持續(xù)低迷，影響著企業(yè)的收入，影響著居民的收入，對經(jīng)濟增長的不利影響十分明顯。明年要把促進價格的回升作為宏觀調(diào)控更加重要的目標，可以考慮按CPI上漲2.0%左右安排。

　　(四)要把提高居民收入比重作為宏觀調(diào)控的主要任務(wù)。擴大內(nèi)需的重點是擴大消費，消費的擴大又取決于居民收入的增加，在經(jīng)濟增長緩慢的形勢下，要促進居民收入更快的增長，促進消費的更快回升，就需要提高居民收入占國民收入比重。通過降低個人所得稅稅率或提高個人所得稅起征點、擴大轉(zhuǎn)移支付等，提高居民收入占國民收入比重。可以考慮按提高居民收入占國民收入比重2個百分點進行把握。

　　(五)要更加注重加強預(yù)期的管理。要通過有力的政策措施效果改善社會預(yù)期，只要政策措施有效果有體感，社會預(yù)期就會隨著政策措施的出臺落地而改善，比如今年出臺的消費品以舊換新措施，消費者能夠直接受益，出臺落實很快就收到效果，明年政策措施的出臺要高度關(guān)注政策措施的效果和體感。要通過全面、客觀、規(guī)范、及時發(fā)布信息改善社會預(yù)期。明年要進一步提高信息發(fā)布的完整性，堅持全面完整的發(fā)布信息;提高信息發(fā)布的客觀性，堅持信息發(fā)布以事實為準繩;提高信息發(fā)布的規(guī)范性，規(guī)范信息發(fā)布的時間和內(nèi)容;提高信息發(fā)布的及時性，按照規(guī)定的時間及時發(fā)布信息。(作者系我會副會長)